Crise de crédito não é o cenário base da gestora AZ Quest, mesmo depois do forte movimento de venda dos bonds da Raízen observado nos últimos dois dias, que elevou a preocupação de investidores sobre um possível contágio mais amplo no mercado.
Em entrevista publicada nesta sexta-feira, 10 de outubro de 2025, o gestor de fundos internacionais da casa, Rafael Basso, avaliou que a recente pressão sobre os títulos da companhia sucroenergética pode prolongar um comportamento de curto prazo “irracional”, mas está “longe de representar um estresse generalizado no sistema de crédito”.
Crise de crédito distante, diz AZ Quest após sell-off
Segundo Basso, o sell-off refletiu sobretudo fatores específicos ligados à percepção de risco de crédito da própria Raízen, e não um problema estrutural do setor financeiro. “O mercado pode permanecer volátil, mas ainda não vemos sinais que indiquem algo semelhante a uma crise de crédito”, afirmou o gestor.
Ele acrescentou que, embora o volume de vendas nos dois últimos pregões tenha provocado uma abertura das taxas dos papéis no exterior, não houve evidência de deterioração relevante em outros segmentos de dívida corporativa brasileira emitida lá fora. Para o executivo, o momento exige atenção redobrada, mas não justifica a adoção de posicionamentos defensivos extremos.
Basso reconheceu que episódios de estresse localizado podem se prolongar, já que a dinâmica de mercado costuma amplificar temores de curto prazo. Porém, reiterou que os fundamentos macroeconômicos e a liquidez global continuam sólidos o suficiente para impedir um ciclo prolongado de aversão ao risco.
Na visão da AZ Quest, investidores devem monitorar o desenrolar dos acontecimentos de maneira seletiva, diferenciando fatores particulares de cada emissor dos riscos sistêmicos. “É importante separar o barulho do que, de fato, pode contaminar o crédito de forma mais ampla”, concluiu.
Imagem: Pixabay
Apesar da cautela, a gestora acredita que o cenário base para o mercado de renda fixa externa segue construtivo, desde que o processo de precificação leve em conta a volatilidade adicional provocada por eventos pontuais como o observado nos papéis da Raízen.
Para quem acompanha de perto o mercado de capitais, o episódio reforça a importância de avaliações fundamentalistas na tomada de decisão, evitando reações emotivas que possam ampliar ainda mais movimentos já intensos.
Se você deseja entender melhor como oscilações nos mercados afetam suas finanças pessoais, confira outras análises na seção de Economia do Diário de Finanças.
Em síntese, a AZ Quest afasta a hipótese de crise de crédito e recomenda foco nos fundamentos, mesmo diante de períodos de volatilidade. Acompanhe nossos próximos artigos e mantenha-se bem informado para tomar decisões financeiras mais seguras.
