Real se mantém atrativo aos investidores locais no início de novembro, período tradicionalmente marcado por saídas de divisas devido ao aumento das remessas de lucros e dividendos ao exterior. Mesmo diante desse fluxo cambial potencialmente negativo, operadores continuam posicionados na compra da moeda brasileira, sustentados pelo retorno proporcionado pelo carry trade.
No mercado, a percepção é de que o patamar elevado da taxa Selic compensa a pressão sazonal de saída de dólares. A remuneração acima da média dos principais emergentes reforça o interesse por estratégias que buscam lucrar com a diferença entre os juros domésticos e internacionais, mantendo a demanda pelo real.
Real segue atrativo apesar de risco de fluxo negativo
Historicamente, novembro registra intensificação nas transferências de resultados de multinacionais para suas matrizes, o que costuma gerar depreciação no câmbio. Entretanto, analistas observam que, neste ano, o nível de 13,75% da Selic continua a oferecer prêmio suficiente para neutralizar esse movimento, atraindo recursos de curto prazo e sustentando posições compradas na moeda brasileira.
Corretoras reportam que, apesar da cautela comum ao período, não há indicação massiva de desmonte de posições em real. Pelo contrário, gestores de fundos locais mantêm exposição, avaliando que o spread de juros ainda confere vantagem competitiva frente a pares latino-americanos.
Para alguns estrategistas, a permanência do real em patamar relativamente estável tende a durar enquanto as expectativas para a política monetária interna não mudarem de forma drástica. Caso o Banco Central sinalize cortes mais agressivos na Selic, a atratividade do carry trade pode diminuir, alterando o atual equilíbrio.
Imagem: Gabriel Reis
Até lá, o consenso nas mesas de operação é que o custo de oportunidade de abandonar a moeda brasileira supera os riscos inerentes ao fluxo negativo de novembro, o que mantém o real no radar como aposta preferencial entre emergentes.
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Em resumo, embora o mês concentre pressões sazonais de saída de dólares, o alto retorno oferecido pelos juros locais continua a sustentar o apetite dos investidores pelo real. Acompanhe nossas reportagens e descubra outras oportunidades para proteger e rentabilizar seu portfólio.
