Economia mundial volta ao centro das preocupações com a combinação de tarifas comerciais mais altas, temores de bolha em inteligência artificial (IA) e endividamento recorde, temas que dominam os encontros anuais do Fundo Monetário Internacional (FMI) e do Banco Mundial, em Washington, nesta semana.
Após resistir à maior onda tarifária imposta pelos Estados Unidos desde a década de 1930, o cenário global enfrenta nova ameaça: o presidente Donald Trump prometeu taxar produtos chineses em mais 100% a partir de 1.º de novembro de 2025, salvo recuo de Pequim nas restrições a terras raras. O alerta soma-se a projeções de crescimento mais lento e de dívida em alta.
Economia mundial encara riscos de tarifas, IA e dívida
Embora o Produto Interno Bruto (PIB) dos EUA tenha avançado no segundo trimestre no ritmo mais rápido em quase dois anos e o índice S&P 500 acumule ganho de 32% desde a mínima de abril, autoridades avaliam que a resiliência pode ser temporária. O impulso recente veio, em grande parte, do boom de IA e de investimentos recordes em data centers, mas analistas temem que as avaliações já se aproximem dos níveis da bolha das pontocom de 2000.
Tarifas podem reduzir consumo e comércio
Para Nathan Sheets, economista-chefe global do Citigroup, as tarifas começam a afetar a demanda dos consumidores e devem empurrar o crescimento global para abaixo de 2% na segunda metade deste ano, com retomada a 2,5% em 2026. Estudo da Eurizon SLJ, liderado por Stephen Jen, calcula que choques de preços de importação podem levar de seis a oito trimestres para reduzir o crescimento dos EUA a perto de zero, replicando experiências anteriores.
No setor privado, importadores como Mike Brundidge, da Acme Food Sales, alertam que os preços nas prateleiras “vão subir” à medida que parte dos custos for repassada ao consumidor. A Organização Mundial do Comércio (OMC) projeta que o volume de bens comercializados avançará apenas 0,5% em 2026, contra 2,4% neste ano, refletindo estoques elevados e barreiras tarifárias.
Dívida global atinge novo recorde
O Institute of International Finance calcula que a dívida mundial subiu US$ 21 trilhões no primeiro semestre, alcançando US$ 338 trilhões — ritmo comparável ao observado no auge da pandemia. O tema deve ocupar lugar central nas discussões do FMI, que também analisará a linha de crédito de US$ 20 bilhões para reforçar o peso argentino e propostas de uso de ativos russos congelados em benefício da Ucrânia.
Karen Dynan, professora de Economia em Harvard, afirma que empresas e consumidores conseguiram absorver parte do choque tarifário até agora, mas questiona a sustentabilidade: “Vamos ver uma desaceleração da economia global”, disse em briefing recente.
Desaceleração sincronizada em grandes economias
Indicadores mostram perda de ritmo no mercado de trabalho norte-americano, com a manufatura eliminando vagas há quatro meses. Na China, a atividade fabril caiu pelo sexto mês consecutivo em setembro, maior sequência desde 2019. Já a Alemanha revisou para baixo o PIB do segundo trimestre, com impacto severo sobre suas exportações de automóveis.
As últimas projeções da Bloomberg Economics apontam crescimento global real de 3,2% em 2025 — repetindo a taxa estimada para este ano — e de 2,9% em 2026. Para Frederic Neumann, economista-chefe para a Ásia do HSBC, “os ventos contrários estão se intensificando” e podem ganhar força caso o consumo norte-americano recue.
Imagem: Shawn Thew
Bolha de IA desperta preocupações
Em discurso na quarta-feira, a diretora-gerente do FMI, Kristalina Georgieva, comparou as avaliações de empresas focadas em IA às praticadas no auge da internet, há 25 anos. A Oxford Economics simulou um cenário em que uma correção abrupta na tecnologia levaria os EUA à beira da recessão e reduziria o crescimento mundial a 2% em 2026.
Alexis Crow, economista-chefe da PwC U, pondera que o “frenesi” em torno da IA não garante ganhos duradouros de produtividade. Segundo ela, ainda não há veredicto sobre se os investimentos atuais resultarão em expansão robusta de longo prazo.
Agenda em Washington sinaliza cautela
Ministros das Finanças e presidentes de bancos centrais chegam a Washington em meio a instabilidade política que vai da França ao Japão. Além de tarifas, IA e dívida, eles discutirão alternativas para sustentar países emergentes vulneráveis e mecanismos de proteção contra novos choques.
Ao final dos encontros, o mercado buscará pistas sobre possíveis ações coordenadas para mitigar riscos triplicados que ameaçam a economia mundial: escalada tarifária, correção no setor de tecnologia e endividamento sem precedentes.
Se você quer acompanhar mais análises sobre indicadores e políticas que afetam o seu bolso, visite a seção de Economia do Diário de Finanças.
Em resumo, as lideranças globais tentam equilibrar crescimento diante de tarifas iminentes, dívida recorde e sinais de euforia em IA. Continue acompanhando nossas atualizações e saiba como esses fatores podem repercutir nos seus investimentos e nas decisões de consumo.
