Queda do bitcoin pode gerar efeito cascata, alerta Burry. O investidor Michael Burry, conhecido por ter previsto a crise financeira de 2008, afirmou que o recuo recente do bitcoin (BTC) coloca o mercado diante de um possível “efeito dominó”, capaz de destruir centenas de bilhões de dólares em valor caso a criptomoeda perca níveis técnicos considerados críticos.
Burry publicou a análise na segunda-feira, 2 de fevereiro, em seu Substack. Segundo ele, a moeda digital já caiu mais de 40% desde o recorde alcançado no início de outubro e, ao ultrapassar sucessivos suportes, expôs seu caráter “puramente especulativo”, sem entregar a prometida proteção contra desvalorização monetária.
Queda do bitcoin pode gerar efeito cascata, alerta Burry
Na visão do gestor, um recuo adicional de 10% levaria a Strategy — companhia que mais alocou recursos de caixa em bitcoin — a contabilizar perdas bilionárias e a encontrar “os mercados de capitais essencialmente fechados”. A avaliação considera o preço que, na terça-feira (3), chegou a tocar momentaneamente abaixo de US$ 73 mil, menor patamar desde a turbulência gerada por tarifas em 2025.
Risco para empresas com grandes posições em BTC
Quase 200 companhias de capital aberto mantêm bitcoin em seus balanços, lembra Burry. Isso ampliou a demanda, mas, ao mesmo tempo, obriga tesoureiros a marcar o ativo a mercado. “Se a cotação seguir em queda, departamentos de risco recomendarão vendas para limitar exposição”, escreveu.
No caso específico da Strategy, Burry calcula prejuízo potencial de vários bilhões de dólares, o que poderia restringir a capacidade da empresa de buscar capital e afetar o humor dos investidores sobre outros papéis ligados a criptoativos.
Liquidez reduzida e correlação com o S&P 500
Analistas atribuem a recente queda do bitcoin à combinação de menor liquidez, fim de fluxo positivo para ETFs à vista e esvaziamento do argumento macroeconômico. O ativo, observa Burry, não reagiu à fraqueza do dólar nem ao aumento do risco geopolítico, enquanto ouro e prata renovaram máximas históricas nessas mesmas condições.
Para o investidor, os ETFs à vista inflam o caráter especulativo do BTC e elevam sua correlação com as bolsas. Nas últimas semanas, esse índice de correlação com o S&P 500 se aproximou de 0,50. A consequência, alerta, é a possibilidade de liquidações simultâneas em ações e criptomoedas caso aumente o número de posições negativas.
Saídas recordes de ETFs e potencial colapso em metais tokenizados
Os fundos de bitcoin registraram três dos maiores fluxos de saída em um único dia desde novembro. Ao mesmo tempo, Burry aponta que até US$ 1 bilhão em posições de ouro e prata tokenizados — derivativos não lastreados em metal físico — foram liquidados no fim de janeiro para cobrir chamadas de margem na cripto.
Imagem: Ty Avelar
Ele acrescenta que, caso o BTC caia para US$ 50 mil, mineradoras poderiam entrar em falência e os futuros de metais tokenizados “colapsariam em um buraco negro sem comprador”. Esse movimento, diz, poderia pressionar também o mercado físico de metais preciosos.
Contágio amplo é improvável, mas preocupação persiste
Apesar dos alertas, o valor de mercado do bitcoin continua inferior a US$ 1,5 trilhão, com adoção corporativa e exposição de famílias ainda limitadas. Para muitos analistas, isso reduz a chance de contágio sistêmico. À exceção de casos como Terra/Luna e FTX, colapsos anteriores não afetaram de forma relevante os mercados tradicionais.
Ainda assim, Burry acredita que a persistência da queda do bitcoin pode contaminar ativos correlacionados e forçar liquidações em larga escala, caso investidores busquem proteger lucros em outras classes.
Para compreender outros fatores que influenciam o cenário econômico, visite nossa seção de Economia.
Em resumo, Michael Burry vê a trajetória recente do bitcoin como um sinal de alerta: se a moeda digital seguir cedendo, empresas com grandes posições podem ser obrigadas a vender, e derivativos atrelados a metais preciosos correm o risco de entrar em colapso. Acompanhe nossas atualizações e mantenha-se informado sobre movimentos que podem impactar seu portfólio.
