Selic deve ficar em 15% até 2026, projeta Adam Capital. A gestora carioca contrariou a maior parte dos analistas e afirmou que o Banco Central não reduzirá a taxa básica de juros nos próximos três anos.
Enquanto boa parte do mercado financeiro calcula que o ciclo de cortes da Selic começará entre janeiro e março, a Adam Capital sustenta um cenário diametralmente oposto. Para a casa de investimentos, a taxa permanecerá inalterada em 15% ao ano pelo menos até o fim de 2026, desafiando o consenso predominante nas mesas de operação.
Selic deve ficar em 15% até 2026, projeta Adam Capital
Cenário de mercado
As apostas da maioria dos economistas apontam para um afrouxamento monetário já no primeiro trimestre, impulsionado pela expectativa de arrefecimento da inflação. A projeção mais recorrente prevê cortes graduais que levariam a Selic para a casa de um dígito em 2025.
Visão da Adam Capital
A Adam vai na contramão desse diagnóstico. Segundo a gestora, o Banco Central carece de espaço para flexibilizar a política monetária antes de 2027. O argumento central é que a autoridade precisará preservar a taxa em patamar elevado para manter as expectativas de inflação ancoradas.
Impacto sobre investidores
O posicionamento da gestora sinaliza uma estratégia mais conservadora em relação a títulos prefixados e papéis sensíveis a juros. Caso o prognóstico se confirme, ativos de renda fixa atrelados à Selic podem continuar oferecendo retornos expressivos nos próximos anos.
Por outro lado, setores da economia que dependem de crédito mais barato, como construção civil e varejo, podem enfrentar custos financeiros elevados por um período prolongado, retardando investimentos e expansão.
Imagem: Leo Pinheiro
Em resumo, a Adam Capital reforça que, na sua leitura, o Banco Central não deve reduzir a Selic antes de 2027, mantendo a taxa em 15% ao longo de 2026, mesmo com a corrente majoritária esperando cortes a partir do primeiro trimestre. O debate sobre o rumo dos juros segue aberto e deverá ganhar força à medida que novos dados de inflação e atividade econômica forem divulgados.
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