Selic permanece no centro das atenções dos investidores nesta semana, e a publicação da ata do Comitê de Política Monetária (Copom), do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) e de dados de atividade deve servir de termômetro para ajustar as projeções sobre o próximo movimento do Banco Central.
Após uma semana marcada por leituras divergentes, a curva de juros mostra o mercado fracionado: uma parcela dos agentes prevê início do ciclo de cortes já em janeiro, enquanto outra sustenta que a primeira redução só ocorrerá em março.
Selic: ata do Copom e IPCA calibram apostas dos mercados
A ata do Copom será examinada linha a linha em busca de pistas sobre o grau de preocupação da autoridade monetária com a dinâmica inflacionária. A expectativa é avaliar se o colegiado enxergou espaço para flexibilizar a taxa antes do previsto ou se prefere aguardar sinais mais consistentes de desaceleração de preços.
Na sequência, o IPCA mensal trará um retrato atualizado da inflação oficial. Qualquer surpresa, seja para cima ou para baixo, tende a repercutir imediatamente nos contratos de juros futuros, reforçando ou desacreditando as apostas sobre o momento exato do primeiro corte.
Indicadores de atividade, como produção industrial e vendas no varejo, também compõem o quadro de decisões. Caso mostrem perda de fôlego mais acentuada, podem aumentar a pressão para que o Banco Central atue de forma antecipada a fim de conter os efeitos sobre o crescimento.
Imagem: Raphael Ribeiro
Mesmo com a divisão entre janeiro e março, profissionais do mercado concordam que o ciclo de flexibilização se aproxima. A amplitude e a velocidade dos ajustes, contudo, continuam dependentes dos números que serão divulgados nos próximos dias e do tom adotado pelo BC na ata.
Para acompanhar outras análises sobre política monetária e perspectivas macroeconômicas, acesse a seção Economia do Diário de Finanças.
Em síntese, os dados de inflação e atividade, somados à leitura detalhada da ata do Copom, formam o tripé que orientará as mesas de operação nesta semana. Mantenha-se informado e avalie estrategicamente seus investimentos.
