Juros nos EUA: mercado dividido sobre corte em dezembro. Após declarações firmes de dirigentes regionais do Federal Reserve, investidores estão praticamente empatados entre a manutenção das taxas e uma possível redução de 0,25 ponto percentual na próxima reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), marcada para dezembro.
Segundo o CME Group, os contratos futuros dos Fed funds indicam 50,4% de probabilidade de que o juro permaneça entre 3,75% e 4%, enquanto a chance de corte alcança 49,6%. O equilíbrio reflete o tom cauteloso adotado por Susan Collins, Raphael Bostic e Beth Hammack, que defenderam a permanência da política monetária restritiva para combater pressões inflacionárias.
Juros nos EUA: mercado dividido sobre corte em dezembro
As falas dos dirigentes começaram ontem e se estenderam até a manhã desta quarta-feira, 13 de novembro. Todos reforçaram que a inflação, embora desacelere, ainda exige vigilância. O discurso contrasta com parte do mercado, que esperava maior sinalização de afrouxamento após os dados mais recentes de preços ao consumidor.
Expectativa do mercado
Analistas afirmam que a ausência de consenso evidencia a dificuldade de calibrar apostas em meio a dados mistos. De um lado, indicadores de atividade apontam perda de fôlego; de outro, o núcleo de inflação ainda se mantém acima da meta anual de 2% do Fed. Com isso, gestores de fundos ajustam posições quase diariamente, à espera de novos números de emprego e inflação antes da decisão de dezembro.
Rendimentos dos Treasuries reagem
O cenário de incerteza se refletiu nos títulos do Tesouro norte-americano. Às 14h20 (horário de Brasília), a taxa da T-note de dois anos avançava de 3,576% para 3,593%, enquanto o retorno do papel de dez anos passava de 4,078% para 4,100%. A reprecificação demonstra cautela dos investidores que, diante da possibilidade de manutenção dos juros, exigem maior prêmio para carregar dívida pública.
Próximos passos
Até a reunião de dezembro, o mercado continuará atento a pronunciamentos de outros membros votantes do FOMC e à divulgação do Livro Bege, que traz uma visão ampla das condições econômicas em todas as regiões dos Estados Unidos. Qualquer sinal de mudança na avaliação da inflação pode deslocar rapidamente as probabilidades embutidas nos contratos futuros.
Imagem: Al Drago
Embora o impasse permaneça, a divisão praticamente simétrica nas apostas revela que cada novo dado macroeconômico terá peso decisivo na reta final antes da reunião. Até lá, a curva de juros seguirá sensível às expectativas de política monetária, mantendo a volatilidade nos mercados de renda fixa e cambial.
Para acompanhar outras análises sobre economia e política monetária, visite a seção de Economia do Diário de Finanças.
Resumo: o mercado está rigorosamente dividido sobre o rumo dos juros nos Estados Unidos em dezembro, reflexo do discurso firme de dirigentes do Fed e da inflação ainda resistente. Continue acompanhando nossas atualizações e saiba em primeira mão como essas decisões podem impactar seus investimentos.
